輝達面臨高原期壓力？大客戶資本支出成關鍵

【新唐人亞太台 2024 年 08 月 29 日訊】AI巨擘輝達，週三清晨是正式發布財報，外資圈、法人也都高度關心，我們請教啟發投顧副總經理李永年，怎麼解讀輝達所釋出的訊號，AI產業後續是否仍是成長可期？請教您看法。

記者 沈唯同：「李總我們看到，另一家AMD已出現股價大幅下跌，您認為，產業成長趨勢還雖然是持續，但過高估值的公司，可能就面臨較沉重壓力？」

啟發投顧副總經理 李永年：「

我們這樣講，其實他這次財報表現還是非常精彩，成長率也相當高。對於未來的財色也是同樣的，其實他並沒有出現衰退的跡象。他唯一的比較沒有得到法人認同的一點是，他的成長率已經開始減緩了。這是第一個。

第二個是因為在美國投資銀行的那一部分，他們對輝達財報財策的期許是比較高的。所以財策部分大部分都沒有辦法達到這些高標準的預期，所以這是造成他的股價下跌的最主要原因。其實在我們一般的法人操作上面來講，因為不管是營收或盈餘都已經進入高原期了，他從一個噴發期進入高原期。

在這個時候，通常法人會採取獲利調節的操作，所以這是造成輝達的股價在今天凌晨盤後出現重挫走勢的最主要原因。所以我們這樣回過頭來講，我覺得只是一個操作面的問題。

至於對於AI這個產業來講，還有輝達本身來講的話，我們認為他還是有持續發展的空間。現在其實真正要看的是他的大客戶，像是Meta、Alphabet、微軟這些的大客戶，他們未來的資本支出是什麼樣？我們現在要觀察的重點是在這裡，如果這些大客戶的資本支出還是持續增加的話，那就表示輝達的AI晶片、AI伺服器的去路大概是沒有問題的。他的營收營運繼續的成長也應該不會有太大的問題。

記者 沈唯同：「李總我們看到，另一家AMD已出現股價大幅下跌，您認為，產業成長趨勢還雖然是持續，但過高估值的公司，可能就面臨較沉重壓力？」

啟發投顧副總經理 李永年：「

是，沒有錯。現在很多人把AI跟當初的網路泡沫化畫上等號，其實是有一點這個味道。所以可能現在市場對他們的預期、期望太高，是不是能夠達成這個期望，我們接下來還要看他未來的營收營運的表現。

當然如果持續性的沒有辦法達到這些法人的預期的話，恐怕他的股價要經過一個大幅度的調整之後，才有繼續發展的空間。這一點我覺得可能是要特別注意的。」